CFD - co to je? Jak je obchodovat a jaká jsou rizika?

CFD představuje zkratku pro Contracts for Differences, známé jako rozdílové smlouvy. Jsou to derivátové nástroje umožňující spekulovat na rostoucí nebo klesající ceny nejrůznějších trhů. S CFD se obchoduje proto, abychom profitovali ze změn ceny aktiva, aniž bychom samotné aktivum vlastnili nebo fyzicky dodali.

Obsah:

• Co je to CFD podrobně
• Trhy obchodované jako CFD
• Náklady a poplatky spojené s CFD
  • Spready
  • Komise
  • Poplatky za držení pozice přes noc (swapy)
• Výhody CFD
• Nevýhody CFD
• Příklad živého obchodování akciových indexů s CFD
   

Důležité

CFD charakterizuje dostupnost, možnost obchodování s malým kapitálem, snadné shortování a obchodování s finanční pákou.

Co je to CFD podrobně

Rozdílový kontrakt neboli CFD je finanční derivát, který nám umožňuje spekulovat na pohyb ceny finančního nástroje v čase. Jedná se o dohodu o výměně rozdílu v hodnotě podkladového aktiva od okamžiku otevření kontraktu do okamžiku jeho uzavření. Jednou z významných výhod je nabízená finanční páka, což znamená, že můžeme ovládat velkou pozici s relativně malým kapitálem.

CFD vytváří broker, jinými slovy je to rozdílová smlouva mezi brokerem a jeho klientem. Ceny a podmínky CFD produktů se tak mezi CFD brokery mohou lišit. To je hlavní rozdíl oproti finančním produktům obchodovaným skrz burzy.

Řekněme, že se rozhodnete obchodovat zlato. Můžete využít futures kontrakt na zlato (GC) obchodovaný na burze CME. Tento kontrakt je standardizovaný a všichni obchodníci na světě jej obchodují centrálně. Cena tohoto futures kontraktu vzniká nabídkou a poptávkou jednotlivých obchodníků na centralizované burze.

Zlato lze ale obchodovat i ve formě CFD kontraktu. Takový kontrakt vzniká jako kotace brokera na cenu zlata. Systémy brokera sledují globální cenu zlata (například zmíněný futures kontrakt) a vytvářejí svůj vlastní produkt, který je od dané ceny odvozený. Výhodou je, že produkt může mít například velmi nízkou hodnotu bodu a na rozdíl od futures kontraktu lze výsledné CFD obchodovat s velmi malým kapitálem. Broker si nastavuje také vlastní marginová pravidla obchodování svého CFD. To, že CFD vytváří broker, má ale i svá rizika – viz níže.

Trhy obchodované jako CFD

CFD jsou univerzální a lze je používat pro trading široké škály aktiv. To může tyto instrumenty dělat zajímavé např. pro diverzifikaci malých účtů.

Mezi běžná aktiva CFD patří:

• Akcie a indexy: CFD vytvářejí brokeři jak na celé tržní indexy (např. S&P 500), tak jednotlivé nejznámější akcie.
• Komodity: Běžně lze skrz CFD obchodovat drahé kovy, energie a zemědělské produkty.
• Měnové páry - Forex: Pomocí CFD lze spekulovat na změny hodnot měn.
• Kryptoměny: Někteří brokeři vytvářejí CFD i na kryptoměny.
• Dluhopisy a úrokové sazby: Skrz CFD lze spekulovat na kolísání úrokových sazeb nebo různých dluhopisů.

Tím, že CFD kontrakty vytvářejí brokeři, se může u jednotlivých subjektů nabídka obchodovaných titulů různě lišit.

Náklady a poplatky spojené s CFD

CFD patří spíše k dražším produktům. Důležité je také rozumět tomu, že CFD nejsou příliš regulovány a podmínky u jednotlivých brokerů se mohou výrazně lišit.

Mezi hlavní náklady na obchodování patří spready (rozpětí mezi nabídkou a poptávkou), komise a poplatky za držení pozice přes noc.

Spready

CFD vytváří broker, který je tak tzv. market maker. Vytváří bid/ask ceny, za které je možné daný instrument zobchodovat. Čím širší je rozpětí mezi bid/ask cenou, tím dražší bude obchodování.

Realitou také je, že spready se mohou u instrumentů lišit podle aktuální volatility trhů.

Komise

Někteří brokeři účtuji za obchodování CFD komise – poplatky odvozené od množství zobchodovaných kontraktů. Pokud brokeři komise neúčtují, nemusí to automaticky znamenat, že bude obchodování levnější. Poplatky mohou brokeři snadno schovat do širších spreadů.

Poplatky za držení pozice přes noc (swapy)

Jde o úrok placený za držení pozice přes noc. Tento úrok je obvykle vázán na referenční sazbu plus určité procento.

Výhody CFD

Hlavní výhodou CFD je dostupnost. CFD lze obchodovat s velmi malými obchodními účty a obchodníci mají přitom k dispozici ohromnou škálu trhů.

Pro CFD bývají dostupná bezplatná data a k dispozici jsou i bezplatné kvalitní obchodní platformy (nejčastěji se obchoduje s platformou MetaTrader).

CFD bývají obchodovány u prop firem typu FTMO, u kterých lze při úspěšném obchodování získat pro své strategie další kapitál. Podrobněji viz článek Jak získat kapitál pro obchodování? U CFD tak patrně platí ze všech finančních instrumentů asi nejvíce, že velmi malý kapitál lze zhodnocovat nejvíce agresivně. Pomáhá k tomu i vysoká páka, která bývá u CFD nabízena.

Mezi další výhody CFD patří obchodování trhů, které nemusí být v dané zemi kvůli legislativě k dispozici. V Evropě jsou to typicky americké akciové indexy obchodované skrz ETF. Světově velmi aktivně obchodované trhy typu SPY (ETF na S&P 500) nebo QQQ (ETF na Nasdaq 100) nelze kvůli regulaci na běžných retailových účtech obchodovat. Lze to ovšem přes CFD vytvářené brokery na tyto ETF (viz příklad níže).

U komoditních trhů je výhodou, že CFD nemají expiraci – obchodujeme stále jeden a tentýž kontrakt. U akcií a akciových indexů je výhodou shortování, které nemá žádná omezení.

Nevýhody CFD

Hlavní nevýhodou CFD je, že obchodování je dražší než u srovnatelných burzovních produktů.

Pro začínající obchodníky je pak velkým rizikem fakt, že CFD nejsou silně regulovány a pod podobným označením se mohou u různých brokerů skrývat produkty s různými poplatky a kvalitou spreadů. V některých zemích jsou dokonce CFD zakázány (např. v USA).

Rizikem pro méně zkušené obchodníky je i vysoká páka, která je u CFD nabízena. Ta může sice zprostředkovat rychlejší zisky, častěji ale vede k rychlým ztrátám.

Příklad živého obchodování akciových indexů s CFD

Na Finančníkovi se věnujeme automatizovanému obchodování systematických strategií.

Jedním ze slibných edge pro generování profitů jsou intradenní breakout strategie obchodující americké akciové indexy. Takové strategie dobře fungují na akciových indexech jako jsou S&P 500, Nasdaq 100, Dow Jones či Russell 2000. Strategie je vhodné kombinovat na více trzích najednou a dosahovat tak diverzifikace.

Efektivně je lze obchodovat s využitím futures kontraktů, ovšem obchodní účet obchodující skrz futures několik akciových indexů (tzv. portfolio obchodování) musí být o velikosti nejméně několika desítek tisíc dolarů.

Levněji by to šlo skrz klasické akciové ETF typu SPY, QQQ, DIA či IWM. Ty se ovšem v Evropě nedají na běžných účtech kvůli regulaci obchodovat.

Lze tak sáhnout k CFD. Na Finančníkovi jsme například v Trading Room sdíleli v tomto komentáři „breakout edge 1“ systém, se kterým sami obchodujeme po uplatnění dodatečných nuancí živě. Využíváme větších účtů u Interactive Brokers, ale pro zajímavost jsme stejné portfolio otevřeli u CFD brokera s kapitálem pouhých 1 000 euro. Konkrétně u brokera Darwinex, kde je pro strategie možné získávat další kapitál poté, co se osvědčí jejich živé obchodování. Podmínky pro obchodování CFD na ETF jsou u tohoto brokera vypsány v sekci Forex & CFD Overview.

Lze obchodovat například CFD „SPY“, které věrně kopíruje americké ETF SPY a to včetně hodnoty bodu. Margin je vyžadován 20 % z hodnoty kontraktu.  SPY se nyní například obchoduje kolem hodnoty 500. Pokud otevřeme dva kontrakty SPY, je hodnota obchodu 1 000 dolarů. Broker nám na účtu pak zablokuje 20 % z této částky, tj. 200 dolarů. Za obchod se platí 0,01 USD/kontrakt, tedy komise bude 0,02 za vstup a 0,02 za výstup z takové pozice. Spread bývá u SPY na úrovni 0,01–0,02 bodu. Jelikož obchodovaná strategie spadá do kategorie intradenního obchodování (pozici nedržíme přes noc), neplatí se z pozic swapy.

Reálně tak lze s 1 000 eury obchodovat portfolio složené z několika indexů a například zlata. Což je přesně to, co u brokera děláme a zde můžete v reálném čase vidět, jak se účet vyvíjí (strategie byla spuštěna 23.4.2024):

Výkonnost bude oproti burzovním trhům horší, protože náklady jsou vyšší. Ovšem výhodou je, že lze začít s malým účtem (např. 1 000 euro pro celé portfolio) a navíc lze s rozumně vydělávajícími strategiemi přes brokera využívat externí kapitál. Nejlepší strategie na Darwinexu mají alokovány miliony dolarů externího kapitálu a přitom autoři mohou strategii obchodovat s minimálním kapitálem - to je v praxi demonstrace jedné z výhod, kterou CFD nabízejí.