Obchodní systémy - opce+waranty

[Piti]

Dobrý den, vytvořil jsem verzi č.6 kalkulátoru warrantů a obchodního deníku. Kalkulátor jsem kompletně přepracoval a rozšířil. Je opět rozdělen do 5-ti částí. [bold]1) Základní parametry obchodního systému[/bold] [bold]2) Analýza podkladového aktiva[/bold] [bold]3) Informace o warrantu a doporučení obchodu[/bold] [bold]4) Výpočet Break-Even a celkového risku pro konkrétní obchod s warranty[/bold] [bold]5) Výpočet Trailing SL pro konkrétní obchod s warranty[/bold] Ke stažení je k dispozici na http://www.sweb.cz/miroslav.pitak/Kalkulace_obchod_warrant.rar . Podrobný popis je uveden v přiloženém souboru

[Piti]

Dobrý den, Dnes bych přidal analýzu obchodu s warranty na Gold. Vstupní parametry: ---------------------- Hodnota účtu - 5.000 EUR Max. risk/1 obchod - 2,5% bez brokerských poplatků Historická volatilita Gold – 22,5% Základní SL umisťován na základě denní volatility Gold Datum nákupu 10.10.2006 - Gold=573,5 USD, kurs EUR/USD=1,25355 Datum prodeje 30.10.2006 - Gold=603,91 USD (+5,3%), kurs EUR/USD=1,27180 Při obchodech podkladových aktiv kotovaných v USD pomocí warrantů jsou zisky/ ztráty přímo ovlivňovány pohybem kursu EUR/USD. Přestože kurs zlata ve sledovaném období vzrostl o 5,3%, vlivem poklesu USD vůči EUR o 1,43%, kurs zlata po přepočtu na EUR vzrostl pouze o 3,79%. Kurs zlata rostl až do 9.11.2006 na hodnotu 634 USD, kurs EUR/USD=1,2851.Jak by vypadala situace při nákupu warrantů 10.10.2006 a prodeji 9.11.2006 ukážu v další analýze. Pro simulaci jsem použil warranty se splatností 12.3.2007, 10.9.2007, 10.3.2008, 15.9.2008, 16.3.2009, 24.6.2009, 14.9.2009, 28.6.2010. Kompletní výsledky jsou uvedeny v přiloženém souboru. Po stažení přejmenujte příponu .jpg na .rar a rozbalte.

[Piti]

Protože růstový pohyb zlata v EUR byl podprůměrný, z přiložené tabulky je patrné, že většího absolutního i % zhodnocení bychom dosáhli použitím "konzervativních" warrantů. Samozřejmě, že může nastat opačná situace, kdy růst zlata bude doprovázen posílením USD vůči EUR.

[Piti]

[bold]Warranty se splatností 12.3.2007 [/bold]

[Piti]

[bold]Warranty se splatností 10.9.2007 [/bold] Když se kontroloval spread warrantů na zlato u jednotlivých emitentů zjistil jsem značné rozdíly. Při výpočtech používám spread 0,1 EUR/ks, ale ve skutečnosti jsem našel hodnoty spreadu 0,08, 0,1 ale také 0,24 EUR/ks. Podle spreadu ale nelze posuzovat emitenta, protože emitent, který má u warrantů na jedno podkladové aktivum největší spread, tak u warrantů na jiné podkladové aktivum může mít nejnižší spread. Navíc se spread warrantů u jednoho emitenta může lišit i v rámci jednoho podkladového aktiva, proto při výběru doporučuji maximální obezřetnost zvláště u volatilních podkladových aktiv (ropa, stříbro, zlato). Např. u warrantů na DAX 30 jsem ve většině případů narazil na spread 0,01 nebo 0,02 EUR/ks.

[Piti]

[bold]Warranty se splatností 10.3.2008 [/bold]

[Piti]

[bold]Warranty se splatností 15.9.2008 [/bold]

[Piti]

V předchozím příspěvku jsem omylem 2 x přiložil stejný graf za což se omlouvám.

[Piti]

[bold]Warranty se splatností 16.3.2009 [/bold] Grafy pro warranty se splatností 24.6.2009, 14.9.2009, 28.6.2010 jsem přikládat nebudu abych to tady nezahltil grafy, najdete je výše uvedeném souboru Simulace zisku warranty_4.

[Piti]

Při analýze warrantů na Gold mě překvapilo, že se zvyšující se hodnotou Strike neklesá výše investice tolik, jako v případě Call warrantů na DAX 30. Je to způsobeno mírným nárůstem hodnoty páky, která je ovlivněna hodnotou implikované volatility. Na rozdíl od analýz uvedených již dříve zde http://www.financnik.cz/forum/read.php?17,13323,page=3 , s rostoucí hodnotou Strike hodnota implikované volatility roste a to výrazně. Přikládám pohled jak se vyvíjí hodnota implikované volatility a parametru Vega/kurs (udává o kolik % se zvýší cena warrantu při změně volatility o 1%) v závislosti na Strike a datu splatnosti, a to k 10.10.2006 a 30.10.2006.

[Piti]

Dobrý večer, dnes bych pokračoval v předchozích příspěvcích - warranty na Gold, tentokrát se stejným datem zahájení obchodu jako viz. výše (10.10.2006), s datem ukončení obchodu 9.11.2006 Vstupní parametry: ---------------------- Hodnota účtu - 5.000 EUR Max. risk/1 obchod - 2,5% bez brokerských poplatků Historická volatilita Gold – 22,5% Základní SL umisťován na základě denní volatility Gold [bold]Datum nákupu 10.10.2006 - Gold=573,5 USD, kurs EUR/USD=1,25355 Datum prodeje 9.11.2006 - Gold=634 USD (+10,55%), kurs EUR/USD=1,2831[/bold] Přestože kurs zlata ve sledovaném období vzrostl o 10,55%, vlivem poklesu USD vůči EUR o 2,3% kurs zlata po přepočtu na EUR vzrostl "pouze" o 8% což je běžný pohyb v rámci měsíční volatility (cca 6,5%). Protože vstupní data jsou shodná s předchozím příkladem, grafy Investice nebudu přikládat. Pro simulaci jsem opět použil warranty se splatností 12.3.2007, 10.9.2007, 10.3.2008, 15.9.2008, 16.3.2009, 24.6.2009, 14.9.2009, 28.6.2010 Tabulka.jpg zobrazuje detailní informace o obchodu s jednotlivými warranty, Tabulka-další parametry 091106.jpg zobrazuje detailní parametry warrantů při ukočení obchodu 9.11.2006.

[Piti]

Impl Volatilita 091106.jpg - Hodnota implikované volatility dle Strike a splatnosti; I v tomto případě hodnota implikované volatility u OTM warrantů s rostoucí hodnotu Strike roste. Zisk x Zisk%.jpg - investice a zisk warrantu dle Strike a splatnosti.

[Piti]

[bold] Warranty se splatností 12.3.2007 + 10.9.2007[/bold]

[Piti]

[bold]Warranty se splatností 10.3.2008 + 15.9.2008[/bold]

[Piti]

[bold]Waranty se splatností 16.3.2009 + 24.6.2009 [/bold]