OPCE

[Žito]

Hmm, to dává smlysl. Dobrej článek, díky. Tak nic, jdem zas vymyslet něco jinýho :-)

[lemming]

Jo, to PDFko je pekny. Nejvic jsem se pobavil u vety "It is very difficult, if not impossible, for a retail trader to make money trading boxes.". V expiracnim mesici dubnu jsem vydelal na testovacich boxech $120, v kvetnu ~$500 a v cervnu mam naplanovan zisk asi $1200. Asi se pujdu poptat na praci u ToS, po takovym "nemoznym" vykonu mne prece musi prijmout s otevrenou naruci :-D Ale je fakt, se s tema *** poplatkama co ToS normalne dava bych opravdu tak nanejvys zaplatil poplatky a byl na nule ;-)

A ted trochu vazne - s dividendou je to pravda, pred dividendou byva 90% ITM callu uplatneno. Stejne tak ITM puty byvaji casto uplatneny predcasne, protoze jejich drzeni je nevyhodne. Call by mel byt teroeticky uplatnen jen pri expiraci nebo tesne pred divi, v praxi bohuzel probihaji podivne obchody kdy je nakoupeno primym obchodem ohromne mnozstvi akcii (obchod v radu desitek milionu dolaru pricemz objem obchodu za normalni minutu je o nekolik radu mensi) a po par minutach je zobchodovano presne stejne mnozstvi ITM callu na presne stejne cene (minus strike, samozrejme), ktera neodpovida ani bid ani ask opce v tu dobu. Evidentne nejaky "domluveny" obchod. A ty cally jsou o den pozdeji uplatneny, takze pokud mate vypsany call na tom strike, je pomerne pravdepodobne, ze bude take uplatnen.

U evropskych opci tenhle problem odpada, nicmene ty jsou vypisovany jen na par podkladu :-(

Nicmene stale trvam na tom, ze to neni "Very difficult", ale jenom "difficult" ;-)

[Žito]

Lemming, no tak to je super. Ja uz jsem tu myslenku malem zavrhl, ale jestlize je tu nekdo, kdo na arbitrazi vydelava, tak se urcite jeste porozhlidnu. A jestli je to jenom difficult, tak tim spis :-). Dik moc za prispevek.
Jeste jenom, jak jsi to myslel s tim, ze drzeni ITM putu je nevyhodne, a proto jsou uplatneny predcasne?

[lemming]

Zatim jsem ve stadiu zkouseni, takze bych zatim hop nerikal. Jelikoz jedinym nebezpecim zde je predcasne prirazeni, tak jsou veskere backtesty a papertradingy nanic, tady nastupuje "pruzkum bojem", takze musim opatrne :-)

Co se tyce putu, jde o casovou hodnotu penez. Takovy hodne ITM put je vpodstate short (delta -1). Akorat kdyz je treba spot 100 a Ty mas put se strike 130, tak Te to na Tvem kapitalu stoji $30, ktere jsi musel za put zaplatit a nemuzes z nich brat uroky. Na druhou stranu pokud akcii zashortujes, tak Te to nestoji ani dolar cash (tedy krome poplatku ;-) ). Proto je u hodne ITM putu vyhodnejsi ho uplatnit a prejit z drzeni putu do short pozice.

[Žito]

Dik, s tim nevyhodnym drzenim deep ITM opci uz to chapu (ale v opcni arbitrazi se na druhou stranu ITM opce spis prodavaji a inkasuje se kredit, ne?).
Ale zase mi neni jasny, proc je nebezpeci predcasny prirazeni. Pokud si treba vytvorim synteticky dlouhou pozici -149p/+149c za kredit 9 a zashortuju podkladovy aktivum za aktualni cenu 141, tak jsem +1 v bezrizikovym zisku. Pokud jsem predcasne prirazen na tu 149 Put, tak to v podstate znamena, ze jsem podkladovy aktivum nakoupil za 149, tj. utrpel jsem ztratu 8 a pozice v podkladovem aktivu je 0 akcii. Tj. jsem na svem bezrizikovem zisku +1=kredit 9 minus ztrata 8 z podkladoveho aktiva. A naopak mam jeste tu Long Call 149, ktera pokud cena pujde nad 149 mi muze prinest neomezeny zisk. Nebo jsem nekde ve sve uvaze udelal chybu?

[lemming]

Jasne, ale kdyz nekdo prodava, musi nekdo jiny kupovat :-)

To co pises je "Conversion" arbitraz. Tu se mi nikdy nepovedlo realne najit - respektive pokud ano, tak bych musel zashortovat hard to borrow akcii, coz by mne stalo vic nez vydelek na ty akcii.

U boxu se predcasnym prirazenim pozice "sama" nezavre, ale zvysi se marginove naroky (relativni zisk) a v pripade kdy bude prirazen call na hard to borrow akcii, tak budes muset platit prachy za drzeni.

[Žito]

Jeste bych se rad vratil k te arbitrazi. Kdybych shrnul sve kratke zkoumani. Asi se shodneme, ze prilezitosti k arbitrazi jiste existuji, nicmene problem je s rizenim marginu na uctu, aby se clovek pri prirazeni nedostal do problemu (strategie box), resp. je problem v tom, ze je na margin zablokovana takova cast uctu, ze se tech par dolaru nevyplati (strategie conversion, resp. reversal).
Nicmene, co jsem se tak dival na Interactive brokers. V sekci margin nabizeji Portfolio Margin ucty, ktere k vypoctu marginu pristupuji mnohem realisticteji alespon u techto bezrizikovych arbitraznich strategii. Zkousel jsem si v demu vsechny opcni arbitrazni strategie a nikdy to nevazalo zadny margin, resp. par dolaru, coz je nic. Treba i pri predcasnem prirazeni pri strategii box je margin stale kolem nuly. Takze s timto uctem by se opcni arbitraz delala nesrovnatelne veseleji. Staci objevit arbitrazni prilezitost a pak uz jen zadat limitni prikaz a cekat na naskakovani dolarku na ucet. Nicmene nutnym predpokladem je ucet o zustatku 100 000 USD a vyse :-(, ktery je pozadovan pro zalozeni Portfolio Margin uctu...

[lemming]

Zito: To mas pravdu, ale bohuzel na vsechny ucty vcetne portfolio margin uctu plati limit 50 na leverage (zhruba receno soucet absolutnich hodnot pozic / hodnota uctu), takze az tak moc se to delat neda. A dalsi vec je, ze pokud hodnota uctu spadne pod tech $100k, zacnou se uplatnovat "normalni" pravidla pro margin coz by nebyla uplne dobra vec ;-)

[svoboda]

to misak:
zdar opcim !! ... trochu postradam up to date reserse... a mam krome pozdraveni i otazky : krom pizzy na Palagruzi v lete :-) da se i jinak, nez doporucovanym pobytem v Parizi, prezit tento opcne vesely podzim ? dik za tipy.
"autistika neni lepsi nez statistika"... intuitivne JS

[misak]

to svoboda :
díky za pozdravení ! teď jsem si i já pár týdnů užíval -:)
koukám máš docela dobré informace, takže jenom malé upřesnění - na Palagruži jsem byl asi před 14 dny.... a pizza byla v Bari -:)
na opce i přes velmi turbulentní trhy nedám dopustit, jenom člověk musí zavčasu reagovat, změnit či upravit strategii. tento masivní výprodej či chceš-li propad se nebude opakovat každý rok. všichni se předhání, zda k takovéto situaci dochází jednou za 20, 30, 50 či sto let. Takže, kdo z pozičních obchodníků toto přežil, přežije už úplně všechno.

Poslední dobou mi velmi dobře fungují mj. strategie short strangle u akcií při earnings (chce ale trochu dobře vybrat), a pak Covered Put. A netřeba zmiňovat jakékoliv medvědí strategie přes celý bankovní sektor po celý rok.

P.S. jenom se omlouvám, teď se nemohu upamatovat na ten nick, zkus se mi připomenout.

[svoboda]

to misak
diky za odpoved. Pizzu pamatuji z nasi asi letni chatove reci na tema transact a sailing. Ten letos dopadl dobre mezi Bonifaccio, Arbatax a do Palermo (taky na pizzu). Skvely Tyrrhensky bazen. A pak uz jen lazo Hvar. Nick je moje prijmeni a jsem ID beginner z Ovy a stale lechtam teorii kondora. Absenci talentu dohanim ztezka. Jsem velmi zavazan a vdecen za kvantum info ze tvych prispevku. Drzim pesti tobe pri rovnani obrazku na stenach :-) a synovi na demo uctu !!! At se dari !! JS

[misak]

svoboda :
už jsem doma. to jsi na to lépe než já. zase mohu říci, že jadran je pěkně pokrytý signálem a zjištění, že jachtění jde kombinovat s tradingem, je nádherný pocit.
na RUT se mi líbí NOV08 +430p/-440p/-560c/+570c za kterých bych chtěl v OR alespoň +3,00/k. Není to sice přesně podle systému, ale podle TA a špatných makrodatech, obvlivněných opilými amíkami, že maj prezidenta.
na VIX také nedám dopustit, neboť včera jsem uzavíral pozice z přelomu září/říjen. otevření kreditně, rolování kreditně a uzavřeno také kreditně. Sen každého obchodníka.
P.S. jistě sleduješ i Volvo Race , že ?

[woodie]

Dobrý den,prosímvás kde seženu real grafy na menové opce?..jsem u MNT ale chtěl bych čistě grafy ;)děkuji za odpověd

[neuron]

to lemming,

viem ze to bolo uz davno, no chcem sa spytat ohladom arbitraze resp. box spreadov kde obchodujete
a ci mate na vyhladavanie prilezitosti nejaky tool...a ci je to vobec realne zobchodovat..

vdaka

[finadlo]

Zdravím opční obchodníky,

od ledna testuji klasické Iron Condory (RUT a SPX) a chtěl bych se zeptat na některé zkušenosti s řízením pozice. Pokud se cena pohybuje příznivě a dosáhnu cca 70% max zisku, vychází mi v PaperMoney(TOS), že je vhodné pozice uzavřít a vypsat nový IC na stejnou pravděpodobnost (ale už samozřejmě užšího a už s menším ziskem). V součtu mi to i se započtením komisí přináší zajímavé zlepšení zisků. Chci se zeptat zkušených opčních obchodníků, jestli toto používají i při live nebo jestli se mi to jeví optimisticky jenom v mým PaperMoney .

Děkuji