Prohledat Finančník.cz

Hloubka trhu (Market Depth) je termín, který se vztahuje k schopnosti trhu absorbovat velké objednávky bez významného dopadu na cenu finančního instrumentu. Tento koncept je nezbytný pro pochopení jakékoli profesionální obchodní strategie, neboť odráží likviditu a schopnost trhu reagovat na příkazy k nákupu nebo prodeji. Hloubka trhu může být vizualizována pomocí takzvaného "Level 2" obchodního softwaru, který zobrazuje seznam nabídek k nákupu (bid) a nabídek k prodeji (ask) s příslušným množstvím obchodovaných jednotek. Zde lze vidět nejen nejlepší dostupné ceny, ale i další ceny, na kterých jsou trhoví účastníci ochotni obchodovat, a objemy, které jsou při těchto cenách k dispozici. Na screenshotu je vidět hloubka trhu v premarketu u akcie SQ. Aktuálně lze akcii koupit za cenu 52 (ask cena). Na této ceně vyčkává cca 700 limitních prodejních příkazů (pravý blok Ask). Pokud bychom nakupovali za tuto cenu i několik set kusů akcie, patrně bychom byli vyplněni za ask cenu. Profesionální trader musí hloubku trhu neustále sledovat, aby mohl pochopit, jaké jsou možnosti pro vstup nebo výstup z pozice. Větší počet příkazů obvykle naznačuje silnější úroveň podpory nebo odporu, protože pro průlom skrze tuto cenu je potřeba větší objem obchodů. Například, pokud je na určité cenové úrovni vidět významné množství bidů, může to naznačovat silnou podporu, jelikož jsou obchodníci připraveni nakupovat za tuto cenu. Hloubka trhu je také indikátorem volatility. Trhy s nízkou hloubkou jsou náchylnější k prudkým cenovým výkyvům, protože menší objednávky mohou mít významnější dopad na celkovou tržní cenu. Na druhou stranu, trhy s vysokou hloubkou mají tendenci být stabilnější, jelikož velké objednávky nemění cenu tak drasticky. Pro tradera, který se specializuje na strategie jako je scalping nebo daytrading, je znalost hloubky trhu kritická. Scalper hledá malé cenové rozdíly mezi bid a ask a snaží se z toho vytěžit zisk prováděním rychlých obchodů. Hloubka trhu mu umožňuje určit, zda existují dostatečné objemy k udržení těchto malých cenových rozdílů a zda je schopný rychle uzavřít své pozice. Ve světě algoritmického obchodování mohou obchodní algoritmy využívat informace o hloubce trhu k optimalizaci časování a velikosti obchodních příkazů. Pokud algoritmus identifikuje, že hloubka trhu je mělká, může se rozhodnout rozdělit velké objednávky na menší, aby omezil dopad na trh a potenciální skluz. O praktickém využití hloubky trhu v tradingu si můžete přečíst v článku Základy nabídky/poptávky – jak se hýbou trhy?

Trhy hýbe nerovnováha sil mezi nabídkou a poptávkou – to je princip, který musí znát každý obchodník. Síly jsou na jedné straně vytvářeny vyčkávajícími limitními příkazy, na druhé straně zájmem obchodníků exekuovat své market příkazy. Vztahy plynoucí z těchto principů sleduje snad každý intradenní obchodník. Řada traderů tak přivítala boom s nástroji pro vizualizaci hloubky trhu, který nyní zažíváme. Nově je nástroj k dispozici zdarma i v SierraChart. Pokud nevíte, co je to hloubka trhu nebo jak funguje vyčkávající a realizované orderflow, doporučuji přečíst si ebooku Orderflow trader, kde jsem tyto pojmy poměrně podrobně vysvětlil. Vyčkávající orderflow, zobrazené v DOMu, je z principu velmi důležité. Vytváří například přirozené mikro S/R úrovně, na kterých se trh může zasekávat. Je sice faktem, že v dnešní době je spousta vyčkávajícího orderflow manipulována, většině profitabilních traderů ale DOM přesto poskytuje řadu vodítek pro exekuce a řízení obchodů. Jeden z faktorů, které je zajímavé v DOMu sledovat, jsou extrémní hodnoty objemů. Tedy ty, které nejsou úplně obvyklé. To lze pochopitelně dělat v klasické podobě DOMu, kde ale musí obchodník obrazovku sledovat prakticky neustále. Poslední roky se naštěstí objevují indikátory, které aktivitu DOMu zaznamenávají graficky do grafu. Zatím nebyly příliš používané a rozšířené, neboť šlo vesměs o různá udělátka jednotlivých programátorů s různými limity. Nicméně aktivita na tomto poli nabrala postupně na obrátkách (tento způsob vizualizace začala hodně propagovat firma VeloxPro svým produktem Bookmap) a dnes je již k dispozici řada solidních nástrojů pro různé software. Nově podporuje ukládání a vizualizaci hloubky trhu i SierraChart, která tuto funkcionalitu nabízí zdarma ve svém balíčku 5. Sierra vždy do velké míry práci s hloubkou trhu podporovala. To, co je nyní nové, je především ukládání dat (na disku se tvoří soubory s příponou .depth) a jejich velmi snadná vizualizace. Současně je ale třeba zdůraznit, že tato funkcionalita je v programu velmi čerstvá, její podoba ještě není úplně ideální a mění se prakticky každým dnem. O co tedy jde? S pomocí indikátoru Market Depth Historial Graph (pokud jej nemáte v nabídce SierraChart, je třeba update na poslední verzi) si přidáte do grafu texturu graficky zobrazující množství vyčkávajících limitních příkazů v příslušném čase. Čím vyšší objem na úrovni čekal, tím světlejší místo v heatmapě je. Poznámka – hloubka trhu se nenačítá z historických dat, je tedy nutné ji sbírat v reálném čase. Takto například vypadala jedna situace v pátečním trhu NQ, kde je na první pohled vidět, jak na dané úrovní čekal větší limitní nákupní příkaz (nebo množství menších limitních příkazů): Podobná informace bývá pro trhy důležitá a na screenshotu je vidět, jak trh na úroveň reagoval a byl k ní přitahován. Pochopitelně, že indikátor vizualizace hloubky trhy nepřináší žádné nové informace. Nicméně může pomoci graficky lépe interpretovat data, která jinak coby tradeři rychle zapomeneme. Podívejte se například na tuto drobnou situaci z pátečního závěru obchodní seance: Vstup byl přes orderflow ve volatilní úsečce, ale zpětně je pěkně vidět, jak v dané oblasti trh zápasil i se silnější bariérou ve vyčkávajícím orderflow. Také druhý výstup, přesně časovaný do otočky trhu, byl podpořen sílící aktivitou limitních nakupujících v DOMu. Pochopitelně, že interpretace market domu bude záviset na konkrétní obchodní strategii. Můj pohled se točí kolem terminologie vysvětlované ve FIMS, a tam vizualizace síly a slabosti v orderflow může vždy pomoci. Sám v tuto chvíli grafické zobrazení hloubky trhu nepoužívám, neboť se mi zdá, že zobrazení zabírá poměrně dost místa na monitoru a historicky jdu cestou spíše vlastních alertů. Nicméně s novou verzí SierraChart jsem tento indikátor testoval, a přestože ještě není úplně vychytaný (což se myslím změní v nejbližších dnech), začíná se mi hodně líbit.

Začínající obchodníci velmi často tíhnou k ultra jednoduchým řešením, se kterými doufají, že vydělají peníze. Sám mám pochopitelně rád v tradingu jednoduchost, ale je otázka, kde ji hledat. Jak víte, mé řešení vychází ze sledování orderflow – tedy samotných vztahů mezi nakupujícími a prodávajícími. A v této oblasti není dobré ignorovat DOM – depth of market (česky hloubka trhu). Problematice DOMu a orderflow obecně se podrobně věnuji ve FIMS kurzech, neboť na principech vycházejících ze sledování toku objednávek ve specifických oblastech a situacích je postaven celý můj obchodní přístup. Nicméně, i když budete obchodovat jinými způsoby, doporučuji DOM úplně ze souvislostí nevypouštět. Proč? Protože veškeré tržní pohyby vycházejí jen a pouze z interakce mezi nakupujícími a prodávajícími. A DOM (zkratka pro Depth of market) je takovou první branou, kde můžeme stav nabídky a poptávky sledovat. Co je DOM v úplné zkratce? Je to přehled o vyčkávajících limitních nákupních a prodejních příkazech na burze. Tyto limitní příkazy vystavují nejrůznější instituce, market makeři, ale i běžní obchodníci. Vyčkávající limitní příkazy se párují s market příkazy, které na burzu posílají méně trpěliví obchodníci, a právě síla jedné nebo druhé strany určuje to, zdali se cena bude v daném trhu hýbat nahoru, nebo dolů (nebo vůbec). Pochopitelně, že limitní příkazy, které nebyly ještě na burze exekuovány, je možné zrušit, takže čísla, která vidíme v DOM, se průběžně dost mění. Ovšem přesto nám poskytují stále alespoň nějaký obrázek o stavu nabídky a poptávky. A bez tohoto obrázku se obchody časují jemně velmi špatně. Proč? Protože nemáme představu o sílách, které jsou potřeba k tomu, aby se trh pohnul nahoru nebo dolů. Podívejte se například na následující screenshot z trhu NQ 30. 3. 2015, kdy tento článek připravuji: V modrém sloupci, zobrazující vyčkávající limitní nákupní příkazy, vidíme čísla typu 31, 44, 42 atd. Tato čísla představují orientační množství vyčkávajících nákupních limitních příkazů, se kterými se párují prodejní market příkazy. Čísla se mění (tak, jak obchodníci posílají nové limitní příkazy a ruší staré), ale v zásadě máme představu, že například výrazně více než 50 prodejních příkazů by mělo cenu poslat trochu dolů, neboť takové množství příkazů již „vyzobe“ vyčkávající limitní příkazy. Aha! Začínáme mít tedy určitou představu o silách, které v trhu působí a to je samozřejmě ten nejúčinnější způsob, jak časovat vstupy. Trhy opravdu fungují v zásadě takto: (c)depositphotos.com/Krisdog Je to určitá „přetahovaná“ mezi nakupujícími a prodávajícími. V reálném obchodování pochopitelně nikdy nevíme úplně přesně, kdo stojí na které straně, ale právě s pomocí DOMu a Numbers barů jsme schopni vyhodnocovat, kdy jsou síly vyrovnané a kdy naopak jedna strana vítězí. Nebo kdy na jedné straně tahá hodně obchodníků, ale stále nemůže lano přetáhnout na svoji stranu (a pohnout tak s cenou) – toto jsou z mého pohledu jednoduché principy, na kterých rád stavím své FIMS strategie. Další princip, který spoustě obchodníkům uniká je to, že v intradenních trzích se jen velmi těžko vydělává, pokud jsou síly „v normálu“ – to je období, kdy stroje bez slitování požírají stop-lossy naivních obchodníků. FIMS obchodování je hodně postavené na obchodování nějakých anomálií a ty opět můžeme sledovat mj. i v DOMu. Podívejte se na celou videoukázku pondělního vstupu z pohledu DOMu. Uvidíte, jak po mém vstupu najednou v DOMu vidím výrazně vyšší číslo – kolem 250: To je informace, kterou v cenovém grafu nevidím, přesto sami tušíte, že taková anomálie patrně signalizuje úplně jiný stav, než když v DOMu tak výrazné číslo není. Tento článek ale není o konkrétních vstupech, byť na videu opět můžete vidět, jak exekuce do aktuální změny nabídky/poptávky vede velmi často k momentu, který mně pomáhá s vysokou úspěšností inkasovat první target a pohodlně pak řídit zbytek pozice. Je to připomenutí faktu, že pokud zejména v intradenním obchodování sledujete pouze cenové grafy, připravujete se o cenné informace o dění na té nejdůležitější úrovni vytvářející v trhu tlaky, které v důsledku obchodujeme zcela všichni. Nastavení DOMu v Sierra Chart tak, jak ho používám já, popisuji v článku Sierra Chart a Depth Of Market (DOM).

Sierra Chart v posledních týdnech představila zajímavé novinky, které určitě stojí za upgrade na aktuální verzi (v době psaní článku jde o verzi 902). V článku jsem připravil přehled nových nebo vylepšených funkcí, které osobně potěšily mě. Sledujete-li v Sierra Chart různé volume profily, můžete si nyní nechat automaticky vyznačovat místa s vyšším a nižším volume. To se může hodit zejména u různých kompozitních volume profilů. Ve verzi 902 je zatím funkce implementována nově a má některá omezení (například nefunguje u profilů, které jsou vykreslovány se svislou základnou vpravo), nicméně jak je u Sierry běžné, podobné věci budou doladěny patrně velmi brzy. Linky zvýrazňující místa s vyšším a nižším volume v profilu se nastavují skrz funkci Volume by Price, kde v Settings and Inputs je nyní volba Draw Peaks & Valleys (je třeba zapnout na Yes) a Peaks & Valleys Sensitivity (pro nastavení citlivosti vyhledávaných extrémů): V záložce Subgraphs přibyla možnost nastavovat „Peaks & Valleys“ graficky. Volume histogramy lze nyní zobrazovat i v DOMu (vizualizace hloubky trhu). Podrobnosti o obchodování z DOMu v Sierra Chart naleznete v nedávném článku Sierra Chart a Depth Of Market (DOM). Se zobrazenými volume profily může pak DOM vypadat například takto: Volume profil se v DOMu zapne následovně. Přímo v okně DOMu zvolte Chart > Studies . Přidejte indikátor Volume by Price. V nastavení indikátoru je třeba upravit následující hodnoty: Ticks per Volume Bar nastavte na 1. Time Period Type for Fixed by Time nastavte na Days. Time Period Length for Fixed by Time nastavte na 1. Maximum Volume Bar Width Type nastavte na Window Width. Display Volume in Bars nastavte na Total Volume. Navíc lze nově v DOMu i více kontrolovat barevnost zobrazených prvků. Jednotlivé volby můžete prozkoumat v nabídce Global Settings > Graphics Settings. Sledujete-li v Sierra Chart orderflow, potom vás jistě potěší vylepšený panel Numbers Bars Calculated Values, skrz který lze sledovat různé souhry u Numbers barů. Nástroj „Numbers Bars Calculated Values“ se nyní automaticky vkládá do samostatného panelu pod cenový graf (coby indikátor) a lze nastavovat velikost zobrazené tabulky nezávisle na velikosti grafu. Změna velikosti panelu se provádí jednak tažením cenové osy (stejně jako u indikátorů), dále pak nastavením velikosti písma použitého pouze pro tuto tabulku. Změna velikosti písma se provádí přes settings indikátoru Numbers Bars Calculated Values. Současně do panelu přibylo několik praktických nových informací – například denní a týdenní range. Velmi praktickým nástrojem je Pullback Column v rámci Numbers bar. Zjednodušeně řečeno jde o samostatný Numbers bar, který zobrazuje orderflow od okamžiku, kdy trh v rámci dané úsečky otestoval nové high nebo low. Pullback Column se často používá ve spojení s reverzním typem grafu (viz článek Různé typy grafů – díl 7, reverzní svíčky), ale velmi dobře lze nástroj použít i s jinými typy timeframe. Zejména však těch, které občas vykreslují vyšší svíčky. Skrz Pullback Column můžeme číst orderflow reagující na high/low baru – dostáváme odpovědi na otázky typu, zdali převládají po otestování high/low posledního baru agresivní nakupující, nebo agresivní prodávající, případně s jakou dynamikou jedna strana „vítězí“ nad druhou. Jinými slovy jde o Numbers Bar, který se „vynuluje“ při vytvoření nového high/low v rámci baru. Osobně používám coby praktického pomocníka pro časování vstupů do obchodů. Pullback Column se zapíná v nastavení indikátoru pro vytváření Numbers Barů. Je třeba jen vyplnit údaje u položky Pullback Column 1 a indikátor se pak již objeví v grafu coby poslední Numbers Bar (Sierra podporuje zobrazovat až tři tyto sloupce najednou). Pullback Column pochopitelně funguje jen pokud se grafy hýbou, ve statických grafech nemá žádné uplatnění. Nicméně v programu Sierra Chart jej lze využívat i při replay grafů. Hovoříme-li o Numbers barech, pak je důležité upozornit, že i tento samostatný indikátor doznal za posledních několik verzí Sierry dost zlepšení. Bary se dnes již dají nastavovat velmi komplexně graficky a současně si lze v Numbers barech nechat vykreslovat v rámci jedné úsečky hned několik sloupců s různými informaci. Můžeme si tak nechat zobrazovat například rozdíl ask vs. bid volume a současně počet uskutečněných obchodů. Toto se zapne tradičně v nastavení Numbers Bars tak, že vybereme příslušnou informaci v položce Column2 a Column3. Pokud máte dotaz k mému nastavení některého z indikátorů nebo jak jej používám, ptejte se prosím v uzavřené diskuzi účastníků kurzu Pokročilé intradenní obchodování s pomocí Price Action s využitím intermarket a volume analýzy, ke kterému se tyto nástroje vztahují. Případné komentáře a dotazy tedy pokládejte prosím do tohoto uzavřeného vlákna.

Zobrazení DOMu v intradenních grafech je velmi praktické, protože se obchodník učí vnímat nabídku/poptávku v trhu, kterou jsme si v kostce vysvětlovali v nedávném článku Základy nabídky/poptávky – jak se hýbou trhy. Sierra Chart umí hloubku trhu zobrazit dvěma způsoby, přičemž jeden umožňuje zobrazení velmi kompaktního DOMu rovnou v grafu. Pojďme si ukázat několik tipů, jak s DOMem v Sierra Chart pracovat. Klasický DOM Chcete-li si zobrazit Depth of Market ve více tradičním stylu, použijte příkaz File > Open Trading DOM. Otevře se okno „Find Symbols“, kde je třeba buď vybrat symbol ze zobrazené nabídky, nebo jej ručně vložit do příslušného řádku. Volbu potvrďte skrz tlačítko Open Trading DOM. Otevře se víceméně klasický DOM s integrovaným panelem pro zadávání příkazů, který vypadá zhruba takto: DOM je poměrně solidně konfigurovatelný. Chcete-li změnit barevnost a velikost čísel nebo pozadí, provádí se vše skrz volbu Global Settings > Graphics Settings z hlavního okna programu. Nastavení týkající se DOMu začínají označením Trader DOM. Volba zvýrazněná na následujícím screenshotu například ovlivňuje barevnost a velikost písma pro zobrazení poslední ceny. Hned pod ní je nastavení pro pozadí poslední ceny atd.: Možná jste si všimli, že výše zobrazený DOM má trochu netradiční uspořádání – čekající limitní prodejní a nákupní příkazy jsou zobrazené v jednom sloupci pod sebou. V jiných DOMech je to většinou opticky rozlišené tak, že čekající prodejní příkazy vidíme napravo od ceny a čekající nákupní příkazy nalevo. I to lze v Sierra Chart částečně nastavit. Provádí se to skrz volbu Trade > ChartDOM Settings. Zde si můžete vybrat, jak chcete jednotlivé informace v DOMu zobrazovat. Obchodování z DOMu Samotné obchodování probíhá velmi jednoduše. Nejprve si v trading panelu nastavte parametry strategie – tj. s kolika kontrakty chcete obchodovat, jaký je stop-loss a profit target. Chcete-li zadávat příkazy v DOMu, stačí kliknout do sloupce Buy nebo Sell. Jaký příkaz se vygeneruje, je nastavitelné skrz volbu Trade > Chart DOM Settings. Základní nastavení pro nákup za limit je kliknutí levým tlačítkem myši do sloupce Buy pod aktuální cenou, pro prodej za limit kliknutí levým tlačítkem do sloupce Sell nad aktuální cenu. Jakmile je příkaz do DOMu vložen, hned vidíme umístění stop-lossu i profit targetu. Příkazy můžeme měnit jednoduše tak, že klikneme na zvýrazněné označení příkazu, držíme stisknuté tlačítko myši a příkaz přetáhneme na novou cenu. S příkazy lze v DOMu pracovat i skrz kontextové menu, které se zobrazí po kliknutí pravým tlačítkem myši kamkoliv do levého nejširšího sloupce DOMu. Pokud chcete DOM vycentrovat, klikněte dvakrát levým tlačítkem myši do cenové škály. Pokud preferujete, aby se DOM centroval automaticky, klikněte pravým tlačítkem myši do cenové škály a ve zobrazené kontextové nabídce vyberte Scale Range: Constant Range Autocenter. TIP: Pokud nechcete mít u DOMu zobrazenou levou část trading panelu s nastavením příkazů a tlačítky pro ovládání příkazů, můžete tuto oddělit. Stačí v okně s DOMem odkliknout volbu Trade > Attach Trade Window To Chart Window. Trade Window se oddělí a můžeme jej buď schovat, nebo zcela zavřít. Nastavení jako počet kontraktů / SL / PT zůstanou v DOMu zachována. Pokud Trade Window zavřete a chcete jej znovu vyvolat, stačí jen opět aktivovat volbu Trade > Attach Trade Window To Chart Window. Integrovaný DOM u grafu DOM si můžeme nechat zobrazovat přímo u grafů. Práce s tímto DOMem je z počátku trochu méně intuitivní, ale na druhou stranu získáváme opravu kompaktní DOM, který na ploše zabere minimum prostoru. DOM vyvoláte skrz Trade > Show Depth. Vedle cenové osy byste měli nyní vidět hloubku trhu. Pokud ji tam nevidíte (a jste určitě připojeni k datovém zdroji, který hloubku trhu poskytuje), ujistěte se, že máte DOM dobře nastavený. Nastavení tohoto typu DOMu probíhá přes menu Trade > Customize ChartDOM Columns. Zde si můžeme vybrat, které informace se mají zobrazovat. Nastavení by mělo vypadat například takto: Pokud budete chtít z DOMu obchodovat, zobrazte si sloupce pro nákup a prodej volbou Trade > Trading Chart DOM On. Nyní by váš integrovaný DOM měl vypadat zhruba takto: Čitelnost integrovaného DOMu je ovlivněna nastavením měřítka grafu. Pokud vidíte DOM příliš zhuštěně, klikněte pravým tlačítkem myši do cenové osy grafu a zvolte si některý nástroj pro práci s měřítkem. Například vyberte volbu Interactive Scale Range a následně klikněte levým tlačítkem myši do cenové škály a „táhněte“. Po chvilce experimentování s měřítky se vám jistě podaří DOM rozumně nastavit. Pokud byste se do práce s měřítky grafu zamotali, vždy je možné vrátit vše zpět přes volbu Reset, kterou najdete ve stejném kontextovém menu vyvolaném kliknutím pravého tlačítka myši do cenové osy grafu. Obchodování z integrovaného DOMu Zadávání příkazů probíhá v integrovaném DOMu stejně jako v běžném DOMu popsaném výše. Ovšem jak nastavit k příkazům stop-lossy a profit targety? Způsob, kterým to řeším já, je následující. Ujistím se, že mám vybraný graf s integrovaným DOMem a nechám si zobrazit Trade Window – volba Trade > Open Trade Window for Chart. Volby, které si nastavíme v tomto okně se váží k jakémukoliv způsobu obchodování z daného grafu. Tj. včetně DOMu. Po nastavení můžeme Trade Window zcela zavřít, ale volby zůstanou zachovány (doporučuji celkové nastavení uložit klasicky přes příkaz Save). Následně pak stačí kliknout do sloupce Buy integrovaného DOMu levým tlačítkem myši pod aktuální cenu, čímž vytvoříme nákupní příkaz s přednastavenými stop-lossem a profit targetem. Zadané příkazy je praktické si nechat zobrazit rovnou do grafu. To se provádí skrz volbu Trade > Show Orders and Positions. Pokud chcete s příkazy v grafu pracovat (tj. posouvat je atd.) je nutné ještě povolit Trade > Chart Trade Mode On. TIP: Potřebujete se naučit základy práce s programem Sierra Chart? Finančník.cz pořádá praktický kurz Kurz používání programu Sierra Chart.

Vždy je dobré vědět, jak z principu funguje to, s čím pracujeme. Všichni obchodníci vnímají, že se trhy hýbou, ale jen výrazná menšina se zabývá tím, co konkrétně k pohybům ceny vede. Přitom pochopení základních tržních principů nám může výrazně pomoci v budování našich obchodních taktik. Než se začtete do dalšího textu, zkuste si sami nejprve odpovědět na následující otázky: Co způsobí, že se trh pohne o tick nahoru? Co způsobí, že se trh pohne o tick dolů? Z diskuzí s různými začínající obchodníky vím, že spousta se jich domnívá, že trh roste nahoru, pokud v trhu více obchodníků nakoupilo, než prodalo. To je ale špatně, neboť v trhu existuje pro každý obchod právě jeden kupující a prodávající. Aby prodávající mohl kontrakt prodat, musí existovat kupující a naopak. Trhy se pohnou z dané ceny vzhůru, pokud poptávka (zájem/agresivita nakupujících) převyšuje nabídku (zájem prodávajících). Řekněme, že v trhu jsou jen dva subjekty. Jeden chce prodat a nabízí zboží/kontrakt za cenu 1001 a druhý chce koupit a poptává za své zboží/kontrakt 1000. Pokud ani jeden není do obchodu tlačen a v trhu by nebyli další účastníci, tak máme patovou situaci – cena se nikam nehýbe, protože nedochází k žádnému obchodu. Ovšem ve finančních trzích existuje ohromná likvidita, takže podobná patová situace je často brzy vyřešena. Do trhu vstoupí teoretický třetí účastník, který chce například „nakoupit za každou cenu“, protože očekává, že se cena brzy pohne vzhůru. Takový účastník akceptuje nabízenou cenu 1001, čímž způsobí její růst k nejbližší vyšší nabídce (pokud již nikdo jiný není aktuálně ochotný na ceně 1001 prodávat). Téma nabídky a poptávky je velmi komplexní a cílem tohoto článku není jej obsáhnout celé. Rád bych spíše poskytl určitou startovací informaci těm, kteří o daném tématu ještě příliš nepřemýšleli. Pojďme se tak podívat na praktickou aplikaci. Zde je ukázka DOMu vizualizující hloubku trhu trhu ES: DOM je zkratka pro Depth of Market a jde o nástroj, skrz který v platformách vidíme čekající nabídku a poptávku. Tedy příkazy subjektů v trhu, které jsou ochotni prodat za konkrétní cenu nebo koupit. Prakticky jde o limitní příkazy pro prodej nebo nákup. Prodejní limitní příkazy vidíme nad aktuální cenou v pravém sloupci, nákupní limitní příkazy vidíme pod aktuální cenou v levém sloupci. Na uvedeném příkladu mimo jiné vidíme, že na ceně 1313.5 v daný okamžik čeká 386 příkazů k nákupu a na ceně 1313.75 celkem 460 příkazů k prodeji. Čísla se samozřejmě neustále mění, protože v trhu je ohromné množství účastníků, kdy jedni ruší své čekající příkazy a jiní zadávají nové. Nehledě na to, že dnes existují různé algoritmy, které s danými čísly manipulují skrz rychlé vytváření/rušení příkazů, takže čísla je třeba brát s rezervou – ale to je již zcela mimo tento článek. Řekněme, zcela hypoteticky, že by se čísla neměnila a stav v trhu byl takový, jako vidíme na screenshotu – určitý počet obchodníků chce skrz limitní příkazy prodat a jiný počet obchodníků nakoupit. Aby se „začalo něco dít“ musí například některý obchodník začít nakupovat agresivně – tj. například zruší svůj limitní příkaz na ceně 1313.5 a je ochotný nakoupit „10 kontraktů za aktuální cenu“ (příkazem market), což prakticky znamená o tick výše, protože právě na této ceně jsou nejblíže nabízeny kontrakty k prodeji. V takovém případě by tedy byl vyplněn za cenu 1313.75, kde nyní bude čekat již jen 450 kontraktů. (Pozn.: Popisován je trh e-mini ES, kde nejmenší jednotka pohybu je 0.25). Řekněme nyní, že do trhu vstoupí další agresivní obchodník, který bude chtít marketem nakoupit 500 kontraktů – nabídka je na ceně 1313.75 ale už jen 450 kontraktů. Cena se tak pohne na 1314, kde bude nakupující uspokojen zbývajícími 50 kontrakty. To podstatné, co by obchodník měl vnímat, je tedy zjednodušeně následující: - Čekající prodejní/nákupní příkazy dokáží absorbovat zájem nakupujících/prodávajících. Pokud bude chtít například ohromné množství obchodníků prodávat na ceně 1315 (protože je to například významná S/R úroveň), potom taková nabídka může „pohltit“ ohromné množství nákupních příkazů, a tudíž zbrzdit pohyb vzhůru, přestože to chvíli v trhu vypadá, že „každý nakupuje“. - Trhem hýbou agresivní nakupující a kupující, kteří jsou ochotni akceptovat aktuálně nabízenou/poptávanou cenu (tj. vstupují marketem). Tito obchodníci představují protistranu pro vyčkávající limitní příkazy. Jakmile je zájem obchodníků na dané ceně vyšší, než se aktuálně nabízí/poptává skrz čekající limitní příkazy, trh se pohne. Uvedený příklad skutečně představuje zjednodušený základ, ovšem obsahující silné principy, ze kterých vychází mnoho přístupů v analýze orderflow. Nakonec i nástroje typu kumulativní delta a numbers bary nám vizualizují principy vysvětlované v tomto článku.