Recenze: Deník profesionální komoditního tradera

Knihám věnujících se technickým aspektům obchodování již mnoho pozornosti nevěnuji. V poslední době jsem si však do svého Kindlu zakoupil knihu, která podle mého názoru stojí za pozornost a rád bych ji doporučil i ostatním. Jde o knihu Diary of a Professional Commodity Trader: Lessons from 21 Weeks of Real Trading z pera profesionálního tradera Petera Brandta.

Peter Brandt obchoduje komodity od roku 1976, kdy začal pracovat v oddělení futures obchodů jedné z největších exportních zemědělských společností Continental Grain Company. V roce 1980 založil svoji vlastní investiční společnost Factor Trading, kterou od té doby spravuje na poměry velmi úspěšně – každých původně investovaných 1 000 USD vydělalo i s úroky přes 334 000 USD.

Peter Brandt je tedy jistě zajímavý člověk ke zkoumání z profesního hlediska - opakovaně a dlouhodobě dosahuje velmi uctyhodných výsledků, navíc s technikami, které jsou skutečně velmi jednoduché. A právě o sledování Petera v průběhu určité doby kniha Diary of a Professional Commodity Trader: Lessons from 21 Weeks of Real Trading je. Peter dokumentuje 21 týdnů svého obchodování v „reálném čase“, sdílí kompletně svůj obchodní plán, konkrétní obchody, grafy vstupů a výstupů. Nutno zdůraznit, že Peter je poziční obchodník – obchoduje na základě týdenních nebo denních grafů.

Peter přistupuje k obchodování od svých začátků skrz nejtradičnější technickou analýzu – obchoduje ty nejznámější patterny, jako jsou head and shoulders, různé trojúhelníky, kanály atd. Tedy to, o čem se jinde můžete dočíst a doslechnout, že dnes již nefunguje, protože trhy jsou zcela náhodné a podobné přístupy tak nemají absolutní šanci na dlouhodobý úspěch... Přesto Peter Brandt dokázal v dlouhodobém horizontu auditovaně dosáhnout průměrného ročního zhodnocení cca 68%, v nejlepším roce pak 604%, v nejhorším roce jeho účet poklesl jen o 8,4%. Podrobné výsledky jeho obchodování můžete nalézt na stránce http://www.factortrading.com//Factortrading/about_us_1.php. Podrobnější výklad k výsledkům pak v jeho knize, kde popisuje i svůj vývoj coby tradera – mj. např. i to, že několik let neobchodoval a svěřil správu jiné osobě, jejíž výsledky nebyly úplně nejlepší atd.

Kniha vyšla v anglickém jazyce, má přiměřený rozsah 304 stran a je rozdělena do několika základních bloků, které jsou věnovány mj. následujícím základním informacím:

Charakteristika a stavba obchodního plánu. Peter velmi pěkně a podrobně rozebírá části svého obchodního plánu, přičemž se detailně věnuje všem jeho částem – risk managementu, vstupům, výstupům, práci se stop-lossem, vysvětlováním důležitých pojmů atd.
Ideální podoba obchodovaných patternů. Peter obchoduje především breakouty tradičních patternů technické analýzy, které jsou v knize popsány včetně grafů a zakreslení míst, která pro Petera znamenají ideální vstup včetně vysvětlivek.
Popis několika důležitých historických obchodů. Peter je ve své knize velmi otevřený a nabízí jednoznačné popisy některých svých historických obchodů – buď vybraných situací, nebo kompletních trhů – např. zlata a cukru v roce 2009, kdy Peter uvádí přesná data vstupů, cenové hladiny, vstupní patterny i výsledky obchodů.
Pětiměsíční obchodní deník. Stěžejní část knihy, kdy autor popisuje podle svých slov „v reálném čase“ obchody v průběhu pěti měsíců (začátek prosince 2009 až polovina dubna 2010). Pro každý obchod je uveden pattern a vstupní signál, na základě kterého je obchod otevřen, následně přesná pravidla pro řízení a uzavření obchodu.
Zhodnocení obchodování. Závěrečná kapitola představuje výborné vyhodnocení a okomentování výsledků dosažených za sledované období. Autor opět uvádí celou řadu přehledů, jak své obchody dělí, vyhodnocuje a samozřejmě komentuje i dosažené výsledky – ty se pohybovaly zcela v mezích plánu. Peter uskutečnil (a popisuje) celkem 68 obchodů s celkovou úspěšností 41% (tj. více než polovina je vstupů skončila ztrátou). Přesto svůj účet za sledované období 5ti měsíců zhodnotil o cca 12,9% s nejhorším drawdownem 5,8%.

Shrnutí

Knihu doporučuji všem traderům, ať již těm začínajícím nebo zkušenějším. Každý si v ní může nalézt něco. Knihu lze na Amazonu koupit do Kindle za 15 USD, což je částka která se vyplatí i v případě, že se člověk knihou jen příjemně inspiruje.

Osobně je mi velmi sympatické, že Peter v knize poskytuje hodně prostoru myšlenkám na téma řízení risku, kterému přikládá vyšší důležitost, než samotným jednotlivým vstupům. Co se týká samotných vstupů, tak patrně nikdy nebudu obchodovat s přístupem, který využívá Peter, ale je fascinující sledovat, jak systematické obchodování i takto triviálních přístupů vede k velmi dobrým obchodním výsledkům.

V knize je dále zdokumentovaná i celá řada pohledů do myšlení úspěšného tradera, ve kterých je patrné, jak se obchodník časem vyvíjí. Mj. Peter zmiňuje, že postupem času se stává stále méně a méně agresivnější a přes jeho nepopiratelné úspěchy se nesnaží své výkony zvyšovat, naopak cílí na nižší cíle, při minimální volatilitě na svém účtu.

Oceňuji také množství nejrůznějších statistik vycházející z autorovi historické výkonnosti, které dává často do souvislosti s aktuálním očekáváním od následující období a podobně. Současně jsou inspirující statistiky obchodů dle různých patternů zobchodovaných v určitém období a každý si tak může znovu a znovu připomínat, že dlouhodobý profit přichází vždy a pouze po sérii úspěšných, ale i neúspěšných pokusů.

Pochopitelně, že Peter je poziční obchodník, jeho myšlení a dnešní obchodovaný kapitál jsou přizpůsobeny tomuto stylu vnímání trhů. Kniha však není o tom, že by měla poskytnout konkrétní návod (obchodní systém) jak v trzích vydělávat. Kniha je především o tom, že každý trader si musí vybudovat svůj plán postavený na rozumných základech a ten potom systematicky a dlouhodobě obchodovat a vyhodnocovat. Líbí se mi také, že se autor musel vyrovnat se skutečností, že zrovna v době psaní knihy procházely akciové trhy svým trvalým růstem a jeho výsledky tak ve světle jednoduchého „buy and hold“ akcií nevypadají nijak zářivě a jistě se najde mnoho lidí, kteří na to budou poukazovat. Ale i na to se snaží Peter poukazovat v celé knize – trading není o tom vydělat jeden rok balík a druhý o něj přijít, úspěšný trading je o tom řídit risk a kontrolovaně rozmnožovat účet s co nejmenšími výkyvy účtu. A asi proto, že se s podobným pohledem naprosto ztotožňuji, je mi v principu kniha velmi sympatická, byť se zabírá jinými technikami a jiným stylem obchodování než který praktikuji.